ABD Başkanı Donald Trump tarafından beslenen ticaret savaşı, uluslararası para fonunda (IMF) üst düzey bir yetkili, gelişmekte olan piyasa politika yapıcılar için beş yıl önce Covid-19 krizinden daha zor bir zorluk sunuyor.
IMF’nin Gita Gopinath, Perşembe günü yayınlanan bir röportaja göre, Ticaret Savaşı’ndan gelen şok, gelişmekte olan pazarlardaki merkez bankaları için Covid-19 pandeminin aksine, para politikasını hızla hafifletebilecekleri zaman, para politikasını hızla hafifletebilecekleri zaman getiriyor.
Financial Times (FT) gazetesiyle yapılan bir röportajda, fonun ilk Genel Müdür Yardımcısı, tarifelerin gelişmekte olan ekonomiler ve küresel pazarlar üzerindeki öngörülemeyen etkisinin merkez bankacılarının görevini zorlaştıracağını söyledi.
“Bu kez zorluk onlar için pandemiye kıyasla daha büyük olacak” dedi.
Federal Rezerv (Fed) politika yapıcılar, tarifelerin daha fazla enflasyonu daha da engellemeyeceğinden emin olana kadar faiz oranlarını düşürmeye hazır olmadıklarına işaret ediyorlar. Bazı tahminler, ABD’deki enflasyonun, eşyalardan telefonlardan telefonlara, sıradan Amerikalılar için daha pahalı olan Trump’ın mal yapması beklenen tarifelerinin etkisi nedeniyle kısa vadede yükselebileceğini tahmin ediyor.
Başka yerlerde, İngiltere Bankası (BOE) ve Avrupa Merkez Bankası (ECB), enflasyon 2022’de gözlenen zirvelerden ve yaygın olarak durgun veya düşük büyüme nedeniyle yavaşlarken para politikasını hafifletmeye yöneldi.
Bununla birlikte, daha yüksek ABD ticaret engelleriyle karşı karşıya olan gelişmekte olan pazarlarda, durum “daha çok talep şokuna benziyor”, bu da daha yavaş enflasyon ve büyüme anlamına geliyor.
Durum, dünyadaki çoğu merkez bankasının faiz oranlarını düşürdüğü pandeminin başlangıcıyla tezat oluşturuyor.
Gopinath FT’ye verdiği demeçte, “Bu tür bir farklılığa sahip olduğumuzda, küresel finansal koşulları sıkılaştırabilir ve gelişmekte olan piyasalar küresel pazarlardaki bu değişikliklere karşı özellikle duyarlıdır.” Dedi.
Ortaya çıkan piyasa para birimleri ve hisse senetleri, Trump’ın süpürme “karşılıklı” tarifeleri duyurduğundan bu yana iki ay içinde büyük ölçüde toparlandı, çünkü yatırımcılar merkez bankalarının gelişmiş ülkelerdeki daha yüksek oranların sermayeyi çekme riskine rağmen ekonomilerini teşvik etmekte büyük ölçüde özgür olacağına bahşiş.
Bununla birlikte, Ekonomik İşbirliği ve Kalkınma Örgütü’nden (OECD) bir rapor, “gelişmekte olan piyasa ekonomilerinde yıkıcı sermaye akışları riskinin arttığı” konusunda uyardı.
Yine de Gopinath, “gelişmekte olan piyasa merkez bankalarının zaman içinde güvenilirlik yarattığını ve birçoğunun çok olumlu olduğunu söyledi.
“Küresel faktörler onlar için gelişmiş ekonomilere kıyasla hala daha büyük itici güçlerdir ve bu nedenle, küresel ekonomi politikasında büyük değişimler gördüğümüz bu ortama girdiğimizde, belirsizlik ile birlikte, bu onlara bir meydan okuma sunacaktır.”
