ABD Federal Rezervi (Fed), beklendiği gibi Çarşamba günü faiz oranlarını değiştirmedi ve Başkan Donald Trump’tan siyasi baskıyı borçlanma maliyetlerine düşürdü – ancak politika yapıcılar arasında bölünmeler ortaya çıktı.
Merkez bankasının, beşinci ardışık toplantı için% 4,25 ile% 4,50 arasında faiz oranlarını tutma çağrısı, 1993’ten bu yana ilk kez iki Fed valisinin bir oran kararına karşı oy kullandığını işaret ederek iki muhalefetle geldi.
Ayrıca, bu hafta, ikinci çeyrekte dünyanın en büyük ekonomisinin büyümeye geri döndüğünü gösteren bir tahmin de dahil olmak üzere bir veri bülteninin ortasında geldi.
Ancak artış, Trump’ın beklenen tarifelerden önce ilk çeyrekte işletmeler stoklanmaya koştuktan sonra ithalattaki bir geri çekilmeden büyük ölçüde etkilendi.
Çarşamba günü kararını açıklarken Fed, yılın ilk yarısında ekonomik faaliyette bir denetleme ve “sağlam” işgücü piyasası koşullarını belirtti.
Bununla birlikte, enflasyonun da bir şekilde arttığı için “ekonomik görünüm hakkındaki belirsizliğin arttığı” konusunda uyardı.
ABD tarife anlaşmaları ve görevlerin etkilerini değerlendiren politika yapıcılara daha fazla kesinlik getirip getirmedikleri sorulduğunda, Fed Başkanı Jerome Powell, “Bu ticaret müzakereleri için çok dinamik bir zaman oldu.” Dedi.
Bir basın toplantısında, “Hala işlerin nereye yerleştiğini görmekten uzak bir yoluz.” Dedi.
Trump ayrıca Cuma günü gelen yeni tarife oranlarının bir salını getirme sözü verdi.
Fed valileri Christopher Waller ve Michelle Bowman’ın muhaliflerine rağmen Powell, masanın etrafında düşünceli tartışmalarla “iyi bir toplantı” olduğunu ileri sürdü.
Yüksek telli hareket
25 temelli bir kesimi tercih eden Waller ve Bowman’ın muhalifleri büyük ölçüde finans piyasaları tarafından bekleniyordu. Her iki yetkili de daha önce Temmuz ayında bir azalmaya açık olduğunu belirtmişti.
Ancak KPMG baş ekonomisti Diane Swonk şunları söyledi: “Fed’in oranlardaki potansiyel bir kesintiye yaklaştıkça daha az birleşik olmasını beklemeliyiz.”
Merkez bankası için en zor zorluğun, bir nota ekledi, enflasyondaki bir toplama ile birlikte istihdamda kötüleşecek.
Swonk, “Bu değişimlerin kapsamı çekişme ve belirsizliğe tabidir. Bu, beslemeyi güvenlik ağı olmadan yüksek bir kabloyu geçmenin rahatsız edici konumunda bırakıyor.”
Yetkili, tarifelerin gerçekleşmesi için altı ila 18 ay arasında herhangi bir yerde olabilir.
Ancak Swonk, bölümlerin gerçekleştiği “hiper-politikleştirilmiş ortamı” da işaretledi.
Trump, daha önce oranları düşürmediği için bağımsız Fed sandalyesinde tekrar tekrar fırladı – ona “Numbskull” ve “Moron” diyor.
Cumhurbaşkanı Çarşamba günkü gayri safi yurtiçi hasıla (GSYİH) rakamlarına atıfta bulunarak, daha önce Powell’ın “şimdi oranı düşürmesi gerektiğini” söyledi.
Tekrarlanan saldırılar, Trump’ın Powell’ı kovmaya veya başka bir şekilde erken istifa etmeye zorlayabileceği spekülasyonlarını körükledi.
Powell’ın Fed Başkanı olarak görev süresi Mayıs 2026’da sona erdi ve Çarşamba günü merkez bankasının bağımsızlığını “halka iyi hizmet etmiş” olarak savundu.
‘Bekle ve gör’
Donanma Federal Kredi Birliği şefi ekonomist Heather Long, Powell’ın Eylül oranı kesintisine hafifçe açıldığı görülüyor.
“Tekrar tekrar sağlam ve esnek bir ekonomiyi tanımladı, ancak işgücü piyasasına ‘aşağı yönlü riskler’ olduğunu kabul etti.”
Long, “Temmuz ve Ağustos iş raporları Fed için anahtar olacak.” Dedi.
Temmuz ayı resmi istihdam numaralarının Cuma günü yayınlanması bekleniyor.
Şimdilik, EY baş ekonomisti Gregory Daco, “tarife kaynaklı fiyat baskılarının” ekonomiyi filtrelemeye başladığı konusunda uyardı.
Şirketler daha zayıf kazanç ve daha yüksek girdi maliyetlerine atıfta bulunurken, iş piyasası koşulları zayıflıyor ve yüksek tüketici fiyatlarının perakende satışlarına ağırlık vermeye başladığını söyledi.
Swonk, tarifeler nedeniyle ilk enflasyonun çoğunu emen firmaların fiyat artışlarının da uyarıldığını belirtti.
Ve Trump, Bakır ürünleri de dahil olmak üzere yeni tarifeler için Çarşamba günü daha fazla emir imzaladığını ve belirsizliğe eklediğini söyledi.
Oxford Economics’ten ekonomist Michael Pearce, “Risklerin belirsizliğinin ve dengesinin (Fed) çoğunun en az birkaç ay daha bekleme ve görme modunda kalmaya iteceğini düşünüyoruz.” Dedi.
