Resmi veriler Çarşamba günü, yeni ABD tarifeleri hafifletmeden ve bölgenin en büyük ekonomisi olan Almanya’da çıktı beklenmedik bir şekilde azalmadan önce Avrupa ekonomisinin ikinci çeyreğinde zar zor büyüdü.
EUR istatistik ajansı Eurostat’ın bildirdiğine göre, gayri safi yurtiçi hasıla (GSYİH), euro para birimini kullanan 20 ülkede bir önceki çeyreğe göre% 0.1 büyüdü.
Ve Pazar günü açıklanan AB-ABD ticaret anlaşması kapsamında ABD’deki Avrupa mallarına uygulanan% 15 tarife veya ithalat vergisi göz önüne alındığında, önümüzdeki aylar için potansiyel müşteriler vasat. Daha yüksek tarife, Avrupa ihracatını ABD tüketicilerine aktarılacak veya daha düşük karlar şeklinde yutulacak daha yüksek maliyetlerle yükleyecektir.
Euro bölgesi büyümesi, ikinci çeyrekte değişmeyen bir okuma beklentileri arasında korkulandan daha iyi devam ediyor, bu da işletmelerin ticaret belirsizliğine uyum sağladığını ve potansiyel olarak bloğu teşvik etmek için daha fazla Avrupa Merkez Bankası (ECB) faiz oranı kesintilerine olan ihtiyacı azalttığını gösteriyor.
Bir önceki yılın ikinci çeyreğine kıyasla, blok ekonomisi%1,2 için beklentilerden önce%1,4 arttı.
Ekonomi, ilk çeyrekte beklenenden daha güçlü bir% 0,6 büyümeden sonra sarktı, bu da ABD Başkanı Donald Trump’ın ilk çeyreğin sona ermesinden iki gün sonra ilan edilen ek tarife saldırısının önüne geçmeye çalışan şirketler tarafından şişirildi.
Bununla birlikte, birlikte incelendiğinde, ilk iki çeyrek, iş faaliyetlerinin tahminlerden daha hızlı hızlandığını gösteren, hizmetlerde sağlam bir iyileşme ve üretimde devam eden iyileşme ile desteklenen en son PMI okuması tarafından desteklenen esneklik önermektedir.
Avrupa’nın ekonomik güç merkezi olan Almanya, bir önceki çeyreğe göre beklenmedik bir şekilde% 0,1 azaldı. İtalya ekonomisi de aynı dönemde% 0,1 oranında sözleşme imzaladı.
Fransa’da% 0,3’lük büyüme, otomobil ve uçak stoklarındaki artışla artarken, iç talep başka türlü durguntu. Bu, İspanya’yı en büyük dört avro bölgesi ekonomisi arasında%0.7 ile bıraktı.
Fransa ekonomi bakanı Eric Lombard, Fransa rakamlarının ülkenin şirketlerinin ABD tarife yürüyüşlerine dayanıklı olduğunu kanıtladığını söyledi.
Capital Economics kıdemli Avrupa ekonomisti Franziska Palmas, “ABD’nin% 15 evrensel tarifesinin bölgenin GSYİH’sından yaklaşık% 0,2 çıkarması muhtemel olduğu için, büyümenin bu yılın geri kalanında zayıf kalması muhtemeldir.” Dedi.
27 ülkeli AB ekonomisi, 2025’in ilk üç ayında% 0,5 büyüme kaydettikten sonra, bir önceki çeyrekten itibaren Nisan-Haziran döneminde% 0,2 oranında genişledi.
Bitmekten uzak belirsizlik
Almanya’nın ekonomisi, altı yıl önce pandemisinden önceki büyüklükte olmaya devam ediyor, çünkü ihracata hakim olan iş sektörü, Çin’den daha güçlü rekabet, daha yüksek enerji fiyatları, gecikmeli altyapı yatırımı ve külfetli düzenleme ve bürokrasi de dahil olmak üzere birçok sorunla mücadele ediyor.
Palmas, Almanya’nın “tarifelerle diğer büyük ekonomilerden daha fazla vurulacağını ve bu yıl mücadele etmeye devam edeceğini” söyledi, Şansölye Friedrich Merz altındaki yeni hükümet harcamalarının, savunmayı artırmayı ve altyapı açığını oluşturmayı amaçlayan 2026’da ekonomiyi artırmaya başladığını söyledi.
Ekonomistler ayrıca, gelecek yıldan itibaren bütçe harcamalarındaki keskin bir artışın, tarifelerin etkisinin çoğunu dengeleyecek büyümede bir artış olabileceğini savunuyorlar.
Bu ekonomik esneklik, finansal yatırımcıların ECB’nin son 13 ayda anahtar oranını% 2’ye çıkardıktan sonra borçlanma maliyetlerini kolaylaştırmaya yakın olduğunu düşündüklerinin kilit faktörüdür.
Piyasalar, Aralık ayına kadar sadece% 50’lik bir düşüş şansı görüyor ve ekonomi hız toplar ve fiyat baskısı tekrar yükselmeye başladıkça oranlar 2026’nın sonuna doğru yükselmeye başlayacak.
Ancak belirsizlik bitmekten çok uzaktır.
AB henüz ABD ile ticaret anlaşmasını imzalamamıştır ve birçok ayrıntı çözülmeye devam etmektedir, bu da işletmelerin yatırım kararları alma güvenini kazanmasının aylar alabileceğini gösteriyor.
Çin, henüz ABD ile bir anlaşma yapmadı ve Pekin’in dünyanın geri kalanına fazlalık malları dökmek zorunda kalacağı ve başka yerlerde fiyatları bastırmaya zorlanacağı korkusunu artırdı.
Bu tür damping daha sonra avro bölgesi enflasyonunu düşürebilir ve ECB’yi, pandemik on yıldaki ana endişesinin geri döndüğü enflasyonun altındaki enflasyonun altındaki enflasyonun geri döndüğü korkuları üzerindeki faiz oranlarına zorlayabilir.
